經濟如何影響利率的機制
📖No.10上野 泰也《從「利率」看經濟》p.117-p.124
📕利率、債券的期貨交易透漏出市場的未來趨勢（期貨是對現貨利率影響甚深的重要交易）
期貨交易就是現在交易未來商品的一種交易方式
利率和債券市場同樣都有所謂的「期貨交易」（Futures Trading）。簡單來說，期貨交易是指「事先簽訂合約，在未來某個時點（交割日）買賣商品的交易方式」。
相對的，實際交付商品並收取款項的常規交易稱為「現貨交易」（Spot Trading)。
期貨交易對於最後結算損益的機制計算如下：
① 先以「買入」進行交易的一方
- 若以較高價格賣出，則可取得獲利
- 若以較低價格賣出，則產生虧損
② 先以「賣出」進行交易的一方
- 若以較低價格買回，則可取得獲利
- 若以較高價格買回，則產生虧損
📕 「事先以特定價格進行交易的買權及賣權」稱為選擇權交易。
所謂的選擇權是指購買或出售「買」或「賣」的權利
金融市場常說的「衍生性金融商品」（Derivative），包括「期貨交易」、「選擇權交易」和「利率交換」（Swap）皆是。
「選擇權」（Option）簡單由字面上看來，就是「選擇的權利」，也就是在約定的時間內，以事先約定的價格（稱為履約價格或執行價格）購買約定標的物之買或賣的權利。所以，選擇權可分為以下兩種：
- 買權（Call Option）：可以在約定期限內購買的權利。
- 賣權（Put Option）：可以在約定期限內賣出的權利。
當然，權利並非免費。金融機構需要支付代價才能購寶權利，或者收取費用後出售權利。
選擇權的價格也會隨著市場交易情況時時刻刻變動。如果購買選擇權的投資人認為行使權利有利可圖，就會行使權利，但如
果沒有優勢，則會放棄。因此，如果不行使權利，觸控買的選擇權代價就會白白浪費，造成損失。
📕從利率交換交易預測利率走勢
利率交換（Interest Rate Swap, IRS)交易是一種浮動利率和固定利率交換的交易
「利率交換」當然就是「交換」的交易，在金融市場上即是以一個現金流（Cash Flow）交換另一個現金流的交易。
而當中交易量最大宗的是固定利率與浮動利率交換的「利率交換」。
利率交換的交易方式如以下說明：
- 固定利率的資產（或負債）➡️浮動利率的資產（或負債）
- 浮動利率的資產（或負債）➡️固定利率的資產（或負債）
① 當以浮動利率借入貸款時
將來若是市場利率上漲，則每月的還款金額也會隨之增加。
此時便可利用利率交換來將浮動利率轉換為固定利率，來規避利率上漲的風險。轉換為固定利率後，即使利率上漲，還款金額也不會增加。
② 以固定利率進行投資時
倘若將來市場的利率上漲，相較於使用浮動利率進行投資，固定利率的投資獲利自然沒有那麼好。
因此，便可以利用利率交換將固定利率轉換為浮動利率，避免利率上漲獲利減少的風險。
隨著市場利率的上漲，可以增加投資報酬率。
📘資金的供給與需求決定利率
利率波動的基礎在於資金的供需平衡（需求和供給的平衡變化）
如果借錢的人多於出借資金的人，則資金需求會增加，進而導致「利率上漲」。
反之，如果出借的人多於借錢的人，則是資金供給增加，會導致「利率下跌」。
由此可知，當利率由需求和供給決定時，會占優勢的總是少數的那一方。
這種供需關係決定利率的機制，經濟學的術語稱之為「市場機制」（Market Mechanism）。
📘相較於匯率，利率對經濟的衝擊更大，短期內的大幅利率波動可能導致經濟陷入混亂，風險也更高。
📗 影響利率波動最大的因素是「國內的經濟景氣」。
經濟景氣簡單地說就是「經濟活動的活絡程度」。
當景氣熱絡時，商品和服務的銷售狀況良好、企業賺錢、就業機會也會增加。
這種經濟活動旺盛的狀態稱為「景氣狀況良好」（繁榮期），相反地，經濟疲弱的狀態則稱為「不景氣」（衰退期）。
無論是景氣狀況良好或是不景氣，都不會一直持續下去，會交互出現。經濟景氣會接照下圖的模式重複發生，這就是所謂的「景氣循環」（Business Cycle），而利率則會大幅受到這種循環的影響而產生波動。
景氣好➡️利率高
不景氣➡️利率低
利率也具有穩定經濟的力量，這種力量被稱為「穩定器功能」。
當經濟繁榮到一定程度時，就有可能引發「通貨膨脹」（Inflation）。「通貨膨脹」是指物價持續上漲，造成經濟整體過熱的狀況。
相反，當經濟惡化到一定程度時，就可能引發「通貨緊縮」（Deflation）。「通貨緊縮」是指物價持續下降，對墼個經濟產生負面影響的狀況。
📕長期利率與經濟成長率息息相關
經濟成長可以用GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）的成長率來表示。
GDP指的是在一定期間內國內最終所產出的產品和服務等的附加價值（商品或服務的銷售額減去原材料費用）的總額。
GDP是各國衡量一個國家經濟規模的共同標準。
當GDP增加時，意味著經濟規模變大。而GDP成長率則是衡量年度GDP是否增減的經濟指標。
長期利率在經濟高度成長時期較高，在低成長時期較低。
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